Fusiones y Adquisiciones: Definición 1313 La Idea Principal Uno más uno hace tres: esta ecuación es la alquimia especial de una fusión o una adquisición. El principio clave detrás de la compra de una empresa es crear valor para el accionista por encima de la suma de las dos empresas. Dos compañías juntas son más valiosas que dos compañías separadas - por lo menos, ése es el razonamiento detrás de MampA. Esta lógica es particularmente atractiva para las empresas cuando los tiempos son difíciles. Las compañías fuertes actuarán para comprar otras compañías para crear una compañía más competitiva, rentable. Las empresas se reunirán con la esperanza de obtener una mayor cuota de mercado o para lograr una mayor eficiencia. Debido a estos beneficios potenciales, las compañías objetivo a menudo aceptan ser compradas cuando saben que no pueden sobrevivir solas. Distinción entre fusiones y adquisiciones A pesar de que a menudo se pronuncian en el mismo aliento y se utilizan como si fueran sinónimos, los términos fusión y adquisición significan cosas ligeramente diferentes. Cuando una empresa se hace cargo de otra y claramente se establece como el nuevo propietario, la compra se llama una adquisición. Desde un punto de vista legal, la empresa objetivo deja de existir, el comprador se traga el negocio y el stock de los compradores sigue siendo negociado. En el sentido puro del término, una fusión se produce cuando dos empresas, a menudo de aproximadamente el mismo tamaño, acuerdan seguir adelante como una sola empresa nueva en lugar de seguir siendo propiedad y operación separadas. Este tipo de acción se refiere más precisamente como una fusión de iguales. Las dos acciones de las empresas se entregan y se emiten nuevas acciones de la compañía en su lugar. Por ejemplo, tanto Daimler-Benz como Chrysler dejaron de existir cuando las dos empresas se fusionaron, y se creó una nueva empresa, DaimlerChrysler. En la práctica, sin embargo, las fusiones reales de los iguales no suceden muy a menudo. Por lo general, una empresa va a comprar otra y, como parte de los términos de las ofertas, simplemente permitir que la empresa adquirida a proclamar que la acción es una fusión de iguales, incluso si técnicamente es una adquisición. Ser comprado a menudo lleva connotaciones negativas, por lo tanto, al describir el acuerdo como una fusión, los fabricantes de acuerdo y los altos ejecutivos tratan de hacer la adquisición más aceptable. Un acuerdo de compra también se llamará una fusión cuando ambos CEOs convienen que ensamblar está en el mejor interés de sus dos compañías. Pero cuando el acuerdo es hostil - es decir, cuando la empresa objetivo no quiere ser comprado - siempre se considera como una adquisición. Si una compra se considera una fusión o una adquisición realmente depende de si la compra es amistosa o hostil y cómo se anuncia. En otras palabras, la verdadera diferencia reside en cómo la compra es comunicada y recibida por la junta directiva de la empresa objetivo. Empleados y accionistas. Synergy Synergy es la fuerza mágica que permite aumentar la eficiencia de los costos del nuevo negocio. Synergy toma la forma de mejora de ingresos y ahorro de costes. Mediante la fusión, las empresas esperan beneficiarse de lo siguiente: Reducciones de personal - Como todos los empleados saben, las fusiones tienden a significar pérdidas de empleo. Considere todo el dinero ahorrado de reducir el número de miembros del personal de contabilidad, marketing y otros departamentos. Los recortes de empleo también incluirán al ex director ejecutivo, que suele salir con un paquete de compensación. Economías de escala - Sí, el tamaño importa. Si su papelería de compra o un nuevo sistema de TI corporativo, una empresa más grande que coloca las órdenes puede ahorrar más en costes. Las fusiones también se traducen en poder adquisitivo mejorado para comprar equipo o suministros de oficina - al realizar pedidos más grandes, las empresas tienen una mayor capacidad para negociar precios con sus proveedores. Adquirir nueva tecnología - Para mantenerse competitivas, las empresas necesitan estar al tanto de los desarrollos tecnológicos y sus aplicaciones de negocio. Al comprar una empresa más pequeña con tecnologías únicas, una gran empresa puede mantener o desarrollar una ventaja competitiva. Mejora del alcance del mercado y la visibilidad de la industria - Las empresas compran empresas para llegar a nuevos mercados y aumentar los ingresos y ganancias. Una fusión puede expandir el marketing y la distribución de dos compañías, dándoles nuevas oportunidades de ventas. Una fusión también puede mejorar la posición de una empresa en la comunidad de inversión: las empresas más grandes suelen tener más facilidad para recaudar capital que las pequeñas. 13 Dicho esto, lograr sinergia es más fácil decirlo que hacerlo: no se realiza automáticamente una vez que se fusionan dos compañías. Claro, debería haber economías de escala cuando se combinan dos negocios, pero a veces una fusión hace exactamente lo contrario. En muchos casos, uno y uno se suman a menos de dos veces. Sin duda, las oportunidades de sinergia pueden existir sólo en la mente de los líderes corporativos y los fabricantes de acuerdos. Donde no hay valor para ser creado, el CEO y los banqueros de inversión - que tienen mucho que ganar con un exitoso acuerdo de MampA - tratará de crear una imagen de mayor valor. El mercado, sin embargo, finalmente ve a través de esto y penaliza a la empresa mediante la asignación de un precio de las acciones con descuento. Bueno, hable más acerca de por qué MampA puede fallar en una sección posterior de este tutorial. Variedades de fusiones Desde la perspectiva de las estructuras empresariales, hay toda una serie de fusiones diferentes. Aquí hay algunos tipos, que se distinguen por la relación entre las dos empresas que se están fusionando: Fusión Horizontal - Dos empresas que están en competencia directa y comparten las mismas líneas de productos y mercados. Fusión vertical - Cliente y empresa o proveedor y empresa. Piense en un surtidor del cono que se funde con un fabricante de helado. Fusión de extensión de mercado - Dos empresas que venden los mismos productos en diferentes mercados. Fusión producto-extensión - Dos empresas que venden productos diferentes pero relacionados en el mismo mercado. Conglomeración - Dos empresas que no tienen áreas de negocio comunes. Hay dos tipos de fusiones que se distinguen por cómo se financia la fusión. Cada uno tiene ciertas implicaciones para las compañías implicadas y para los inversionistas: Fusiones de la compra - como su nombre sugiere, este tipo de fusión ocurre cuando una compañía compra otro. La compra se realiza con efectivo o mediante la emisión de algún tipo de instrumento de deuda la venta es imponible. Las empresas adquirentes a menudo prefieren este tipo de fusión, ya que puede proporcionarles un beneficio fiscal. Los activos adquiridos pueden ser escritos hasta el precio de compra real, y la diferencia entre el valor contable y el precio de compra de los activos puede depreciarse anualmente, reduciendo los impuestos pagaderos por la empresa adquirente. Discutiremos esto más adelante en la parte cuatro de este tutorial. Consolidación Fusiones - Con esta fusión, se forma una nueva compañía y ambas compañías son compradas y combinadas bajo la nueva entidad. Los términos del impuesto son iguales que los de una fusión de la compra. 13 13 Adquisiciones Como puede ver, una adquisición puede ser sólo ligeramente diferente de una fusión. De hecho, puede ser diferente en nombre solamente. Al igual que las fusiones, las adquisiciones son acciones a través de las cuales las empresas buscan economías de escala, eficiencias y mayor visibilidad del mercado. A diferencia de todas las fusiones, todas las adquisiciones implican que una empresa compra otra - no hay intercambio de acciones o consolidación como una nueva empresa. Las adquisiciones son a menudo agradables, y todas las partes se sienten satisfechos con el acuerdo. Otras veces, las adquisiciones son más hostiles. En una adquisición, como en algunos de los acuerdos de fusión que discutimos anteriormente, una empresa puede comprar otra compañía con efectivo, acciones o una combinación de los dos. Otra posibilidad, que es común en los acuerdos más pequeños, es que una empresa adquiera todos los activos de otra empresa. La Compañía X compra todos los activos de la Compañía en efectivo, lo que significa que la Compañía Y tendrá sólo efectivo (y deuda, si tenía deuda antes). Por supuesto, la empresa Y se convierte simplemente en una cáscara y finalmente liquidará o entrará en otra área de negocio. Otro tipo de adquisición es una fusión inversa. Un acuerdo que permite a una empresa privada cotizar públicamente en un período de tiempo relativamente corto. Una fusión inversa se produce cuando una empresa privada que tiene fuertes perspectivas y está dispuesto a recaudar financiación compra una empresa pública cotizada, por lo general uno sin negocio y activos limitados. La empresa privada se fusiona con la empresa pública. Y juntos se convierten en una corporación pública totalmente nueva con acciones negociables. Independientemente de su categoría o estructura, todas las fusiones y adquisiciones tienen un objetivo común: todas tienen la intención de crear una sinergia que hace que el valor de las empresas combinadas sea mayor que la suma de las dos partes. El éxito de una fusión o adquisición depende de si se consigue esta sinergia. Fusiones y Adquisiciones: Materias de ValoraciónStock Options Data Nuestras cartas de negociación de swing se basan en las técnicas de identificación de swing que popularizó William Dunnigan en su libro One-Way Formula for Trading and Stocks and Commodities. A diferencia de los gráficos de barras, estos gráficos de swing trading sólo muestran los puntos pivote de altos y bajos significativos. Los puntos altos están en verde y los puntos bajos en rojo. Puede hacer clic en los puntos para ver una visualización de la fecha en que ocurrió, el valor y la tasa por día de movimiento a ese nivel. Las tendencias ascendentes se identifican por los máximos más altos del oscilación y los puntos bajos más altos del oscilación. Las tendencias hacia abajo son sólo el reverso. También en esta sección encontrará los siguientes tipos de gráficos. Haga clic en estos gráficos para ver los valores. Volatilidad Gráfica - estos gráficos muestran la volatilidad junto con los precios de cierre de acciones Opción Implícita Volatilidad Gráficos Volatilidad Histórica Volatilidad Histórica Volatilidad Histórica Volatilidad Histórica Volatilidad Histórica Volatilidad Histórica indicador. Señala una compra en un valor alto y una venta en un valor bajo. En cada gráfico hay una parcela de comprar / vender áreas basadas en estos altos y bajos. Puede usar las proporciones estándar, de dinero o ponderadas. Gráficos de Volumen de Puesto / Llamada - muestra la relación de Volumen de Puesto y Llamada que es el volumen promedio de volumen / 200 días. Puede usar las proporciones estándar, de dinero o ponderadas. Información de Volatilidad de Opciones y Stock Aquí encontrará los informes de extremos listados a continuación. Estos datos pueden darle una indicación de las opciones que debe considerar ver y negociar. Las opciones suelen ir a estos niveles extremos por alguna razón importante que debe investigarse para darle ideas de cómo aprovechar las noticias. Estos datos sólo están disponibles para los suscriptores y es invaluable para el comercio de opciones. Volatilidad implícita e histórica Extremos Informes Relación Puesto / Llamada Extremos Informes Poner y llamar Volumen Informes Extremos En esta sección encontrará información sobre divisiones de inventario pendientes y pasadas, fusiones y adquisiciones y distribuciones. Todos estos son eventos que pueden afectar tanto la selección como la gestión del comercio. Estos datos están disponibles en muchos intercambios diferentes, pero lo hemos recopilado en un solo lugar para su conveniencia. Cada día identificamos existencias que se han trasladado a un área de volatilidad implícita extremadamente alta o baja. Tenemos historia que se remonta a enero de 2003 para que pueda estudiar las ocurrencias pasadas y evaluar el movimiento de acciones después de estos eventos. Los datos se proporcionan de forma gratuita a todos los visitantes del sitio. Fusiones, fusiones, spinoffs y quiebras Qué sucede cuando una toma de posesión se produce antes de la fecha de caducidad en una empresa donde estoy llamadas cortas en el stock acciones corporativas como fusiones, Offs a menudo requieren un cambio en la cantidad o el nombre de la garantía de entrega en virtud de los términos del contrato. Cuando ocurren tales ajustes, la posición de llamada corta debe entregar el valor ajustado al precio de ejercicio donde se vendió la llamada. Por ejemplo, los accionistas de la compañía JKL Inc. han aprobado una oferta pública de adquisición hecha por Global Giant Co. Como resultado, los tenedores de acciones de JKL ahora tendrán derecho a .50 acciones de Global Giant por cada acción de propiedad de JKL Inc. Por lo tanto, Los titulares de las opciones de compra de JKL ahora tendrán derecho a una cantidad entregable de 50 acciones de Global Giant por cada contrato de JKL que posean (100 acciones por contrato x .5 Global Giant). Los inversores con posiciones cortas en las opciones de compra de JKL son responsables de entregar 50 acciones de Global Giant por cada opción de compra asignada. Para el bien de este ejemplo, usamos una relación de conversión simple. Sin embargo, no todas las acciones corporativas tienen términos tan claramente definidos. A menudo la asignación requiere la posición corta para entregar fracciones de acciones y un equivalente en efectivo. Un panel de ajuste formado por representantes de los intercambios de opciones de listado y un representante de OCC (que sólo vota en caso de empate) determinan si ajustan una opción debido a una acción corporativa particular aplicando reglas generales de ajuste. Una vez más, cualesquiera que sean los términos, la posición corta tiene la obligación potencial de entregar el subyacente ajustado. Para acceder a notas específicas de ajuste de contrato, busque por nombre de empresa o símbolo en la búsqueda de memorias de información de OCCs. Si un stock no mantiene estándares mínimos de precio, volumen de negociación y flotante según lo prescrito por el intercambio de opciones, el comercio de opciones puede cesar incluso antes de su principal El mercado retira la acción del mercado. Si esto ocurre, los intercambios no agregarán ninguna nueva serie. La negociación en series existentes puede continuar en una base de cierre solamente hasta que expiren. Si el mercado primario suspende la negociación de la acción subyacente antes de la expiración de las opciones pendientes, las bolsas de opciones podrán permitir transacciones de cierre solamente para las opciones si el subyacente comienza a operar en alguna capacidad (Pink Sheets u OTC). Es posible que desee revisar las políticas de suspensión de transacciones de OCC en la nota de información 30049. Fue útil este contenido? Cómo puedo saber si se ha ajustado un contrato de opción? Hay varias formas en que un inversor puede confirmar que se ha ajustado un contrato de opciones y cuáles son los términos del contrato de opciones. El sitio web de Memos de Información - OCC ofrece notas de ajuste de contrato con información detallada sobre cómo los contratos de opciones pendientes se ajustarán debido a una acción corporativa. Regístrese en el Centro de Suscripción de OCC para recibir notificaciones por correo electrónico sobre ajustes de contacto Cotizaciones - El sitio web de la OIC ofrece una página de Cotizaciones donde un inversionista puede ingresar un símbolo para obtener todas las series y huelgas disponibles para esa opción, así como una descripción de la opción. Serie de búsqueda - OCCs sitio web ofrece una función de búsqueda de serie que muestra todas las huelgas. Para cualquier opción ajustada habrá un número siguiendo las letras del símbolo de la opción. En ese momento, se puede buscar el Infomemo que describe el ajuste. Contacte con optionstheocc - Investor Services cuenta con profesionales del sector que están bien versados en la discusión de ajustes de contratos de opciones y son capaces de revisar los detalles específicos de todos los ajustes del contrato de opción. Aquí hay dos sugerencias de que se ha ajustado una opción. La opción parece ser mispriced. Revise toda la cadena de opciones o la cadena de opciones para ver si aparece el precio para la llamada y se pone en todas las huelgas. Es altamente improbable que existan opciones de precio erróneo para una clase de opción completa. Dos símbolos de raíz de opción comparten el mismo precio de ejercicio. En algunos casos, un contrato no normalizado ajustado aparece junto con un contrato estándar de 100 acciones. Al mirar una cadena de precios de opción para un subyacente en particular, compruebe si todos los símbolos son idénticos. Estos contratos, aunque tienen el mismo precio de ejercicio, pero tendrán diferentes símbolos de raíz de opción. En muchos casos, las diferencias de precios entre estos dos contratos pueden variar considerablemente. Fue este contenido útil XYZ Inc. s acciones se cotizaba recientemente en 0,60 antes de someterse a una división de acciones inversa de 1 por 10 y ahora se negocia a las 6. Es mi opción de compra con una huelga de 5 que estaba fuera de la moneda En el momento de la división inversa ahora en-el-dinero por 1 No. La opción de compra ajustada no debe ser en el dinero. Todos los contratos de opciones de XYZ Inc. que estaban pendientes en la fecha de vigencia de la división inversa de 1 por 10 se ajustarán para reflejar la división inversa. Un contrato de opción para una subdivisión inversa se ajusta típicamente de la siguiente manera: Precio de ejercicio - Sin cambios Número de contratos - Sin cambios Se mantiene el multiplicador de la prima 100 Nueva entrega por contrato - 10 acciones de XYZ Inc. El valor de 10 acciones nuevas de XYZ A 6 por acción es de 60 dólares. El valor del precio de ejercicio (si se ejerce) es de 500. Para determinar el punto en que la acción posterior a la división debe ser para que la llamada esté en el dinero, divida el valor de la huelga (500) por el número De las acciones que subyacen al contrato (10). Esto indicaría que la acción debe negociar por encima de 50 por acción para este contrato ajustado para ser en el dinero. El sitio web de OCC ofrece notas de ajuste de contrato con información detallada sobre cómo los contratos de opciones pendientes se ajustarán debido a una acción corporativa. Fue este contenido útil? Cómo se ajustan los contratos de opciones para las divisiones inversas de acciones? Normalmente, una división inversa de 1 por 20 hace que el contrato de opción se ajuste cambiando la entrega a 5 acciones de la nueva acción. Puede esperar que el multiplicador del contrato permanezca 100 y, por supuesto, un símbolo de opción modificada que refleje un cambio en los valores entregables. Puede revisar cómo diversas acciones corporativas, incluyendo la división de acciones inversas, afectan los contratos de opción en nuestra clase de ajustes en línea. Fue este contenido útil? Tengo una opción de llamada de septiembre para la empresa XYZ. Las noticias han salido indicando que XYZ es el tema de una compra de efectivo que cierra en mayo. Si se aprueba la fusión, qué sucederá con la opción de compra que tengo? Cuando un valor subyacente se convierte en un derecho a recibir una cantidad fija de efectivo, las opciones sobre ese valor se ajustarán generalmente para exigir la entrega al ejercicio de una cantidad fija De efectivo. Adicionalmente, el comercio de las opciones cesará cuando la fusión se haga efectiva. Como resultado, todas las opciones en esa seguridad que no son in-the-money se vuelven inútiles y todo lo que está en el dinero no tienen valor de tiempo. Puede revisar cómo varias acciones corporativas afectan los contratos de opción en nuestra clase de ajustes en línea. Fue útil este contenido Si escribes una llamada cubierta y la acción se divide 2: 1, qué pasa con mi 50 si el precio de la acción es 45 En su ejemplo, cuando la división de acciones se hace efectiva, la acción iría a 22,50 (45 / 2) y la nueva huelga sería de 25 (50/2). Ahora sería corto el doble de las 25 llamadas. Fue útil este contenido? Cuál es la entrega en una opción cuando el valor subyacente se convierte en derecho a recibir efectivo Como se explicó en el capítulo III del documento Características y riesgos de las opciones estandarizadas: Cuando un valor subyacente se convierte en un derecho a recibir un Una cantidad fija de efectivo, las opciones sobre ese valor generalmente se ajustarán para requerir la entrega al ejercicio de una cantidad fija de efectivo, y el comercio de las opciones normalmente cesará cuando la fusión entre en vigencia. Como resultado, después de que se realice tal ajuste, todas las opciones sobre ese valor que no están en el dinero se volverán inútiles y todo lo que está en el dinero no tendrá valor en el tiempo. Por ejemplo, el titular de la opción en el dinero Pueden optar si quieren recibir ese valor en efectivo de inmediato (mediante el ejercicio) o esperar a que el contrato se ejerza al vencimiento (lo que permite a sus empresas ejercer por excepción umbrales). Es posible que también desee ver Memo 30047 (o la actualización anual) con respecto a la caducidad acelerada de todas las opciones de entrega de efectivo. Fue este contenido útil? Cómo se ajustan las opciones en el caso de una fusión cuando se trata de una elección? En el caso de una fusión de elecciones, la oferta de opciones generalmente se ajusta en función de la contraprestación de fusión que se devenga para los accionistas no electores. Si los titulares de las opciones de compra no desean recibir la contraprestación no elegible tras el ejercicio después del ajuste del contrato, deben ejercer antes de la fecha límite de la elección y presentar elecciones conforme a los procedimientos de elección descritos en la declaración / prospecto de representación. Para ver información sobre ajustes de opciones debido a fusiones electorales, visite la búsqueda de Memos de información en el sitio web de OCCs. Tenga en cuenta que todos los ajustes se determinan caso por caso. Cómo se ajustó un contrato de opción para una oferta de compra o una oferta de intercambio De acuerdo con la Interpretación .03 a la Sección 11 del Artículo VI de los Estatutos de la OCC: los Ajustes no se harán para reflejar una oferta de compra o oferta de intercambio a Los titulares del valor subyacente, ya se trate de una oferta realizada por el emisor del título subyacente o por un tercero o si la oferta es por efectivo, valores u otros bienes. Esta política se aplicará sin tener en cuenta si el precio del valor subyacente puede verse afectado favorable o adversamente por la oferta o si la oferta puede ser considerada como quotcoercive. quot Las opciones pendientes ordinariamente se ajustarán para reflejar una fusión, consolidación o evento similar Que se convierte en efectiva después de la finalización de una oferta de compra o de intercambio. En todos los casos, es responsabilidad exclusiva de la persona que presenta la oferta cumplir con los términos y condiciones de una oferta. Fue útil este contenido? Hay procedimientos para ajustar los contratos de opción en el caso de un dividendo en efectivo? Sí, usted querrá leer esta nota que fue publicada por OCC para todos los detalles. Fue útil este contenido? Qué sucede con las opciones sobre un patrimonio si la empresa presenta quiebra? Las opciones siguen negociando hasta la fecha de vencimiento? Si una compañía presenta su quiebra y las acciones aún se negocian o se detienen de operar pero siguen existiendo, Las acciones subyacentes. Si se ha detenido la cotización en la acción subyacente, se interrumpirá también la negociación de las opciones. Muy a menudo, las acciones comienzan a cotizar en las Pink Sheets o over-the-counter si se retira de la bolsa de valores nacional donde se enumeran. Cuando lo hacen, los intercambios de opciones suelen anunciar que las opciones son elegibles para cerrar sólo las transacciones y prohibir las posiciones de apertura. Generalmente, no hay restricciones de ejercicio. Sin embargo, si los tribunales cancelan las acciones, por lo que los accionistas comunes no reciben nada, las llamadas se convertirá en inútil y un inversor que ejerce un puesto recibiría 100 veces el precio de ejercicio y no entregar nada. Fue útil este contenido? Cómo se ajustan los contratos de opción para los spin-offs? Para un inversor de opciones, los spin-offs son otra forma de distribución y pueden dar lugar a ajustes del contrato según lo determinado por un panel de ajuste. NOTA: Cuando los contratos de opciones se ajustan para incluir las acciones divididas, generalmente los precios de mercado de las acciones tanto de la empresa emisora como de la sociedad resultante se reflejarán en los precios de cotización de los contratos de opciones ajustadas. Empresa XYZ anuncia una spin-off, o una distribución especial de nuevas acciones en la filial ZYX a los accionistas comunes de registro en una fecha específica, la fecha de registro. La proporción de distribución es una (1) acción nueva de acciones comunes de ZYX por cada acción de XYZ actualmente propiedad. La bolsa de valores primaria en la que se cotiza XYZ anuncia una ex-fecha específica para esta spin-off y declara que las acciones ordinarias de XYZ se negociarán con una factura vencida adjunta a partir de la fecha de registro para esta distribución hasta el día anterior a la ex-fecha. Las acciones ordinarias de ZYX comenzarán a cotizar en una base emitida bajo el símbolo ZYX WI efectiva la fecha de registro hasta la fecha ex. De acuerdo con las reglas de OCC, un panel de ajuste decide ajustar las condiciones del contrato para las opciones que cubren acciones de XYZ como sigue: Ajustes para XYZ Spin-Off de ZYX Número de contratos ajustados a XYZ1 Entregable (Unidad de Comercio) 100 acciones XYZ acciones ordinarias 100 acciones ZYX common Stock Fecha efectiva: ex-fecha declarada para la distribución Para una descripción más detallada del ejemplo anterior, revise nuestro curso de ajustes de contratos. Tenga en cuenta, este ejemplo es sólo con fines ilustrativos. Las acciones empresariales son examinadas por un panel de ajuste que toma decisiones sobre los ajustes de las opciones caso por caso. Fue útil este contenido? Opciones de correo electrónico Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa opciones relacionadas Email a options professional now. Chat con Opciones Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa relacionado con las opciones Charla con un profesional de opciones ahora. INSCRÍBETE PARA EL PROGRAMA DE EDUCACIÓN DE OPCIONES Educación de opciones libres e imparciales Aprenda en persona y en línea Avance a su propio ritmo Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 El Consejo de Industria de Opciones - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.
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